Le aziende di tecnologia sanitaria valutano le opzioni per arginare il consumo di liquidità mentre il mercato delle IPO crolla

Le organizzazioni stanno ritardando le vendite iniziali delle azioni poiché le azioni del mercato pubblico e le valutazioni crollano in tutto il settore. Dove si rivolgeranno nel frattempo?

Le aziende sanitarie che bruciano liquidità e desiderano quotarsi in borsa potrebbero rivolgersi a metodi alternativi di finanziamento per mantenere a galla le proprie attività in un mercato in difficoltà per le vendite iniziali delle azioni, dicono gli analisti del settore.

Il mercato delle IPO per le aziende tecnologiche sanitarie sta affrontando il suo anno peggiorein due decenni, la pandemia di COVID-19, la guerra della Russia in Ucraina, l’inflazione record e l’aumento dei tassi di interesse hanno compresso le valutazioni del mercato pubblico e fatto crollare le azioni.

Fino a quest’anno, le aziende di tecnologia sanitaria che prendevano in considerazione la vendita di azioni avevano motivo di essere stordite. Il mercato pubblico è aumentato vertiginosamente nel 2020 e nel 2021, stimolato dai bassi costi di finanziamento, dai fondi di soccorso pandemici e dall’aumento delle società di acquisizione per scopi speciali, o SPAC. L'anno scorso, 1.035 società si sono quotate nelle borse statunitensi, stabilendo un record, secondo la Market Watch List Stock Analysis. Le aziende sanitarie hanno cavalcato l’onda del mercato pubblico, raccogliendo la cifra record di 56,36 miliardi di dollari in 403 IPO.

Tuttavia, l’esuberanza del mercato si è attenuata nel 2022.

Quest'anno, il numero di aziende che hanno presentato istanza di quotazione in borsa è sceso a 173. Anche le aziende sanitarie sono in calo con solo 20 IPO presentate a ottobre di quest'anno.,escluse le SPAC, secondo Renaissance Capital.

Il calo arriva quando le azioni crollano sui mercati pubblici. Secondo la società di investimento e analisi Silicon Valley Bank, a settembre la maggior parte dei titoli del settore tecnologico sanitario erano scambiati in negativo, con una performance mediana del -58%.

Gli esperti non si aspettano che i mercati pubblici si riprendano presto.

"Penso che il 2023 sarà davvero difficile", ha affermato Jonathan Norris, amministratore delegato del settore scienze della vita e assistenza sanitaria presso la Silicon Valley Bank. "Spero che nella seconda metà del 2023 si inizi a vedere alcuni punti più luminosi."

"[C'è] molta erosione delle capitalizzazioni di mercato pubbliche da parte di aziende che sono società pubbliche a lungo termine così come recenti IPO negli ultimi anni, e in realtà, questo ha gettato un'ombra sulla capacità di uscire e fare IPO," Norris disse. "Quindi la domanda è... cosa stanno facendo adesso?"

Le aziende in attesa di uscire da un mercato pubblico in difficoltà potrebbero rivolgersi a cicli di raccolta di capitali privati ​​mentre i fondi IPO si prosciugano e gli investitori distribuiscono il capitale con maggiore cautela, hanno detto gli analisti.

Tuttavia, rivolgersi ai mercati privati ​​comporta i propri rischi poiché il mercato della raccolta fondi si trova ad affrontare la propria recessione. Quest’anno i finanziamenti per le raccolte di capitale sono diminuiti in modo generalizzato. Ad agosto, i finanziamenti di venture capital globali sono scesi ai livelli più bassi degli ultimi due anni.

"Non solo le condizioni di mercato sono tutt'altro che ideali per le uscite pubbliche, ma la combinazione di recessione del mercato, inflazione, aumenti dei tassi di interesse e controllo successivo agli investimenti del mercato ribassista del 2021 hanno reso più difficile la raccolta di capitale privato per le startup in fase di IPO rispetto allo scorso anno, ", ha affermato Adriana Krasniansky, responsabile della ricerca presso il fondo di rischio per la salute digitale Rock Health.

Nello specifico, le aziende sanitarie hanno raccolto meno capitali rispetto al 2020 e al 2021. Secondo Rock Health, il terzo trimestre del 2022 è stato il più basso per i finanziamenti alla sanità digitale negli ultimi 11 trimestri.

"Ho sentito molti VC dire che è prudente stringere la cinghia", ha affermato Stephanie Davis, analista di ricerca senior presso SVB. "Quindi, invece di investire esclusivamente per la crescita, penso che molte persone stiano adottando un approccio più equilibrato per aspettare che la tempesta passi."

E, poiché i finanziamenti complessivi sono diminuiti, le aziende che decidono di raccogliere capitali nel mercato odierno potrebbero vedere un calo delle loro valutazioni, soprannominato un “aggiustamento di valutazione – ovvero un round al ribasso”, ha affermato Krasniansky.

Ciò potrebbe indurre le aziende a ricorrere al silenzioround di raccolta fondi come round interni, di estensione e bridge, che potrebbero prestare capitale alle società senza rischiare di incidere sul prezzo delle loro azioni, ha aggiunto Krasniansky.

"Molte di queste aziende in fase avanzata pensavano che l'avrebbero fatto tutte